A股上市券商2025年业绩披露进行时，数据显示：已公布业绩的8家券商合计实现营业收入1377.07亿元，同比增长31.10%；实现归母净利润595.88亿元，同比增长33.78%。
在市场交投回暖之下，券业“头部追求稳健，中小争当黑马”的竞争格局愈发清晰。在业内人士看来，高活跃度的市场环境奠定了券商业绩增长的基础，而业务结构的优化与转型则构筑起持续增长的核心动能。
头部稳规模 中小拼增速
在营收水平方面，“强者恒强”局面依然稳固。中信证券（600030）以748.54亿元的营业收入居首位，同比增长28.79%；中信建投（601066）以233.22亿元营收位列第二；东方财富（300059）实现营收160.68亿元，排名第三；此外，光大证券（601788）实现营收108.52亿元，华安证券（600909）、华鑫股份（600621）、首创证券（601136）营业收入均超过20亿元。
净利润增速方面，全部8家券商均实现净利润增长。
中小券商表现尤为突出。湘财股份（600095）以325.15%的净利润同比增幅位居榜首，其中，子公司湘财证券实现归母净利润5.30亿元，同比大增118.08%；华鑫股份以73.98%的增速位列第二；华安证券的净利润增幅紧随其后，达41.92%；中信证券、中信建投净利润增幅均超30%。
业务增长分化 今年或将加剧
在行业“马太效应”持续深化的背景下，头部券商与中小券商走出截然不同的发展路径。
头部券商凭借综合化布局，实现各业务条线均衡发展。以中信证券为例，其不断提升核心竞争力和风险防控能力，经营业绩创历史最好水平，各项业务继续保持行业领先地位。其中：公司全年实现证券承销业务收入60.55亿元，同比增长50.12%；证券投资业务实现收入276.05亿元，同比增长14.83%。
相比之下，中小券商则通过差异化战略打开局面，部分公司已在特定业务领域形成特色优势。以华鑫证券为例，公司坚持金融科技引领业务发展的核心战略，通过大数据、人工智能等金融科技赋能，业绩实现稳健增长。
从业务结构来看，券商业务增长呈现明显分化。受益于2025年市场交投活跃度提升，券商手续费及佣金收入、投资收益普遍改善，经纪业务与投资业务成为多数券商业绩增长的主要驱动力。例如，首创证券积极把握市场机会，投资收益显著提升，该板块2025年实现收入15.54亿元，同比增长45.83%，占公司营业收入的61.48%。
值得关注的是，虽然投行业务受IPO节奏等因素影响，但头部券商凭借项目储备和客户资源优势继续保持领先，部分中小券商则面临较大压力。湘财股份子公司湘财证券投行业务全年实现收入6002.69万元，同比下降29.47%；受保荐业务收入减少影响，首创证券2025年投资银行类业务实现收入1.89亿元，同比下降3.54%。
国泰海通（601211）证券非银首席分析师刘欣琦发布报告称，预计2026年券商分化将进一步加剧，财富管理与国际业务将成为行业核心增长点，特色券商及龙头券商的优势有望持续凸显，各家机构之间的分化格局也将更加显著。
看好券商2025年业绩表现
券商业绩向好，离不开市场环境与业务转型形成的有力共振。数据显示：2025年沪深两市全年累计成交413.78万亿元，首次突破400万亿元；日均成交额刷新历史纪录。与此同时，2025年末两融余额为2.54万亿元，同比增长36%。
在业内人士看来，高活跃度的市场环境奠定了业绩增长的基础，而业务结构的优化与转型则构筑起持续增长的核心动能。申万宏源证券（000562）非银首席分析师罗钻辉认为，券商业绩高增主要来自两方面：一是与市场交投高度相关的经纪及两融业务；二是自营业务。市场通常将券商业绩与成交额、股债资产涨幅挂钩，因此能够前瞻预判其业绩表现。
基于此，多位分析师对证券行业2025年全年业绩持乐观预期。方正证券（601901）非银首席分析师许旖珊预计，上市券商2025年主营业务收入同比增长34%，归母净利润同比增长49%。分业务来看，预计经纪、投资业务为券商业绩增长的主要驱动因素。
刘欣琦也给出类似判断，其预计在交投活跃叠加基数效应下，预计42家上市券商2025年调整后营业收入（营业收入-其他业务成本）同比提升31.6%至5553亿元，归母净利润同比提升44.4%至2142亿元。
8家上市券商2025年业绩排名
序号 证券名称 营业收入 营收同比增幅（%） 归母净利润（亿元） 净利润同比
（亿元） 增幅（%）
1 中信证券 748.54 28.79 300.76 38.50
2 中信建投 233.22 22.41 94.39 30.68
3 东方财富 160.68 38.46 120.85 25.75
4 光大证券 108.52 13.06 37.24 21.77
5 华安证券 50.68 31.11 21.04 41.92
6 华鑫股份 25.94 26.54 6.36 73.98
7 首创证券 25.28 4.58 10.56 7.26
8 湘财股份 24.20 10.37 4.64 325.15
截至2026年3月26日
深富策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
